Волатильність зростає. Ось як захистити свій інвестиційний портфель

7 місяців, 1 тиждень тому - Лютий 19, 2022
Волатильність зростає. Ось як захистити свій інвестиційний портфель
Інвестори знали, що цей рік буде іншим. Але останнім часом вони отримують урок того, наскільки це все виглядає інакше.

Більшість аналітиків очікували певних дій щодо процентних ставок від Федеральної резервної системи США у 2022 році, але, можливо, не п’ять підвищення ставок, які вони зараз встановлюють. Інфляція явно зростала, але ми бачимо набагато більші й послідовні підвищення цін. Люди переміщують свої гроші від технологічних компаній, які орієнтуються на зростання, до тих, що належать до категорії цінних, або до акцій, які вважаються заниженими. І зараз банки прогнозують уповільнення зростання в найближчі місяці. Усе це створює хвилю волатильності, якої не спостерігалося з початку ери пандемії.

У січні Nasdaq Composite пройшов найгірший місяць за майже два роки, впавши на 9%. Масові внутрішньоденні розвороти ускладнили роздрібним трейдерам, які звикли за останні два роки купувати провали, лише щоб побачити, як вони знову підвищуються, — розраховувати час на ринку. Аж до кінця січня довіра серед роздрібної натовпу була високою, яка підживлювала спекулятивні ексцеси на ринках від криптовалют до акцій мемів. Але обидва мали тенденцію до зниження протягом місяців. І зараз зміни в ситуації в Україні тримають показники волатильності значно вище середніх за 12 місяців.

«Це новий режим інвестування, і те, що було добре за останні пару років, ймовірно, не принесе успіху в наступну пару», — сказав Бен Лейдлер, глобальний ринковий стратег платформи eToro. «Процентні ставки зростають, зростання сповільнюється, прибуток буде нижчим, буде більше волатильності. Це нова реальність».

Що це означає для вашого портфоліо? Інвестори, які знають, як скористатися змінами на ринку, зможуть отримати прибуток від нових можливостей. Ті, хто цього не робить — або ті, хто думає, що так роблять, але помиляються — програють. Щоб допомогти вам пройти через ці мінливі ринки, Bloomberg News опитав фінансових радників та інших експертів, щоб отримати найкращі пропозиції для роздрібних інвесторів. Ось що вони нам розповіли:

*Перевірте свою толерантність до ризику *

Розміщення 70% свого портфеля в технологічних акціях, можливо, було чудово, коли вони зростали. Але як бути в такий день, як 3 лютого, коли Meta Platforms Inc., материнська компанія Facebook, зіткнулася з найбільшим знеціненням в історії фондового ринку, втративши 251 мільярд доларів. Компанія була зіркою ери пандемії, піднявшись на 127% з березня 2020 року до початку січня цього року.

Для таких кардинальних змін створені умови. Проте інвестор, який у середині спаду дізнається, що він переоцінив свою толерантність до ризику, може виявитися своїм найгіршим ворогом. Класична помилка полягає в тому, щоб продавати на спаді і фіксувати збитки, а потім відмовлятися від остаточного відскоку ринку.

Є прості способи тримати свої нерви під контролем. Поведінкові фінансові дослідження показали, що у людей, які часто перевіряють портфелі, посилюється сприйняття того, що інвестування є ризикованим, сказав Ренді Брунс, старший фінансовий планувальник компанії Model Wealth в Нейпервілі, штат Іллінойс.

В основному це тому, що ймовірність того, що хтось побачить втрату на своєму рахунку, вища, якщо він перевіряє його частіше. Якби інвестор переглядав свій портфель щодня, ймовірність побачити помірну втрату в розмірі 2% і більше становила 25%, показало дослідження. Але якщо перевіряти щоквартально, то шанс натрапити на подібну втрату впав до 12%.

Один із способів обмежити, наскільки болісною може бути втрата, — подивитися на прибуток портфеля у відсотках, а не в доларах. «Хоча втрата в 30 000 доларів США може здатися катастрофічною, 3% «паперової» втрати вашого портфеля на мільйон доларів, коли Nasdaq знизиться на 15%, може бути доречним і відповідати вашим цілям», – сказав Брунс.

Якщо ви просто не можете перестати перевіряти своє портфоліо, ви можете створювати перешкоди. Існують розширення Chrome, які ви можете завантажити, щоб обмежити час, який ви дозволяєте собі проводити на певному сайті, як-от Limit або StayFocused. Інша ідея, яка може бути ефективною — якщо обидві сторони добровільно погоджуються — це дозволити вашому чоловікові чі жінці контролювати інформацію для входу в обліковий запис, сказав Ештон Лоуренс, фінансовий планувальник Goldfinch Wealth Management в Грінвіллі, Южная Каролина.

Переконайтеся, що ви настільки диверсифіковані, як ви думаєте

Більшість інвесторів знають переваги диверсифікації. Розподіл ваших грошей між галузями, широкими секторами чи різними країнами допомагає зменшити ризик збитків у певній області. На нестабільному ринку втрати можуть бути ще менш передбачуваними. Мало хто міг сказати, наприклад, що вони бачили історичне падіння Мети.

Проблема в тому, що багато інвесторів можуть думати, що вони диверсифіковані. Але занурюйтесь глибше, і ви знайдете більше того самого, того самого, того самого в портфоліо.

«Одним з основних помилкових уявлень про волатильність є розповідь про S&P 500», — сказав Крейг Тоберман, засновник Toberman Wealth у Сент-Луїсі. «S&P 500, як зазвичай обговорюється, є «зваженим за ринковою капіталізацією». Тобто в індекс немає функції перебалансування. Коли акції дорожчають, вони, за визначенням, займають більшу частку в складі індексу».

Це означає, що біржовий фонд, який відстежує індекс, який часто розглядається інвесторами як надійний спосіб диверсифікації, може мати велике значення для найбільших компаній. Тоберман зазначає, що зараз у Vanguard S&P 500 ETF 10 найкращих компаній складають понад 30% фонду. Багато з цих компаній працюють у технологічному секторі та включають не тільки Meta, але й Apple Inc., Microsoft Corp. та Tesla Inc.

Це не тільки ETF. Багато пенсійних фондів, які багато американців вважають диверсифікованими, є високотехнологічними. Згідно з даними, зібраними Bloomberg, кілька акцій з великим капіталом у сфері технологій становлять понад 45% деяких із найпопулярніших пенсійних фондів.

Тоберман рекомендує інвесторам розглядати фонди S&P на «рівнозваженій» основі. У таких фондах кожна акція має лише 1/500 зважування. Це означає, що перші 10 володіють лише 2% фонду. Такі фонди можуть мати вищі збори, ніж їхні аналоги, зважені на ринковій капіталізації, оскільки вони вимагають трохи більше управління, сказав Тоберман.

Інша річ, яку слід розглянути, — це покупка менших компаній, урівноважуючи ті з величезними оцінками.

Будьте обережні з маркером «низька волатильність»

Інші біржові фонди стверджують, що пропонують захист від диких коливань ринку, але вони мають різний ступінь ефективності.

«Індекси з низькою волатильністю» включають акції, ціни на які історично коливалися найменше, як правило, значні в оборонних секторах, таких як комунальні підприємства та основні споживчі товари.

Але вони можуть не працювати добре, залежно від того, чому ринок падає. Коли початок пандемії вразив ринки в 2020 році, ETFS з низькою волатильністю показав жахливі результати, оскільки інвестори звернулися до технологічних акцій та інших бенефіціарів роботи з дому.

Це може змінитися цього року.

«Якщо ми знаходимося в середовищі, де інвестори ховаються в Meta та Alphabet, то цей ETF не буде добре працювати», – сказав Тодд Розенблут, керівник дослідження ETF та взаємних фондів CFRA Research. «Але якщо інвестори ховаються в таких компаніях, як Procter & Gamble і Pepsi, то цей ETF буде триматися набагато краще».

Два найбільших продукту з низькою волатильністю — S&P 500 Low Volatility ETF (SPLV) і S&P 500 High Dividend Low Volatility ETF (SPHD) від Invesco — відставали від S&P 500 наприкінці минулого року, хоча вони часом перевершували його в 2022 рік.

Для тих, хто хоче додаткового захисту від втрат, може допомогти клас коштів, який називається «буферні ETF». Ці продукти, які також називають фондами з визначеними результатами, використовують опції для згладжування падінь протягом певного періоду часу, як правило, року. Вам не доведеться самостійно мати справу зі складними стратегіями опціонів. Однак це означає, що ви можете втратити значний прибуток, якщо акції зростуть.

Іншим вибором є «покриті ETF», які інвестують в акції, використовуючи опціони для отримання стабільного потоку доходу.

«Вони можуть замінити фіксований дохід, оскільки вони створені, щоб триматися краще, і це дає вам дохід, який ви хотіли б», – сказав Розенблут.

Визначте свою стратегію часового горизонту облігацій

Облігації знову увійшли в моду, вони розглядаються як надійна ставка, коли акції мають проблеми, але краще, ніж готівка.

Розенблут є прихильником короткострокових облігацій, термін погашення яких зазвичай становить від одного до п’яти років, оскільки вони менш чутливі до зростання процентних ставок.

«Вони є гарним місцем, щоб припаркувати свої гроші, залишатися ліквідним і заробляти трохи», – сказав він.

Ной Дамскі, інвестиційний радник компанії Marina Wealth Advisors в Лос-Анджелесі, є прихильником довгострокових облігацій. «Я купую, оскільки очікую, що крива процентних ставок зрівняється, як тільки ФРС почне підвищувати ставки настільки агресивно, як ринок», — сказав він.

У будь-якому випадку не використовуйте їх як повну альтернативу готівкою, сказав Елліот Пеппер, фінансовий планувальник і податковий директор Northbrook Financial у Балтіморі. Незважаючи на те, що інфляція з’їсть цінність ваших готівкових грошей, наявність сухого пороху для дій може допомогти інвесторам скористатися несподіваними можливостями.

«Можливість мати ці гроші, які можна використати для вас, — це те, що відрізняє інвестиційних суперзірок від людей, які тільки збираються керувати ринком», — сказав Пеппер.

Ліз Енн Сондерс із Charles Schwab закликає бути обережними щодо все більш популярного типу облігації: TIPS. Скорочено від Treasury inflation-protected securities (казначейських цінних паперів, захищених від інфляції), вони призначені для захисту інвесторів від зниження купівельної спроможності їхніх грошей. Це може здатися привабливим, враховуючи зростання інфляції, але їх момент, можливо, минув.

«На ранніх етапах зростання інфляції ми мали більш позитивний погляд на TIPS, але потім вони стали настільки популярними, що призвело до зростання цін і зниження прибутковості», – сказав Сондерс, головний інвестиційний стратег компанії.

Переосмисліть нерухомість

Наші будинки часто є нашими найбільшими інвестиціями. Будучи реальними активами, нерухомість часто може функціонувати як надійний захист від інфляції. І в більшості випадків вартість нерухомості служить надійною перевіркою від волатильності фондового ринку, оскільки ціни на нерухомість коливаються менше, ніж модні акції.

Проте, оскільки ринок житла в багатьох країнах все ще гарячий, нерухомість може бути недоступною для пересічних інвесторів. Ось чому експерти рекомендують отримувати певний ризик власності в портфелі через інвестиційні фонди нерухомості або REIT, які зосереджені на різних типах нерухомості, починаючи від квартир і закінчуючи промисловими будинками і складами. REIT повинні передавати 90% свого оподатковуваного доходу акціонерам як дивіденди, щоб уникнути сплати федеральних податків.

Седрік Лашанс, директор глобальних досліджень у дослідницькій та консультаційній фірмі з питань нерухомості Green Street, найбільше довіряє REIT, які є «дахом над головою», оскільки житловий компонент REIT, як правило, є хорошим хеджуванням інфляції. За його словами, REIT, які зосереджені на односімейному житлі, виробничих будинках або житлі для похилого віку, зараз найпривабливіші за ціною.

Оскільки більша частина виплат REIT акціонерам оподатковується за звичайними ставками прибутку — а не за нижчою, довгостроковою ставкою приросту капіталу, яка застосовується до так званих кваліфікованих дивідендів, які інвестор може отримати від володіння індивідуальними акціями — володіння REIT у вигляді податку -відкладений IRA або 401(k) часто мають сенс.

Також радимо