Мистецтво – це інвестиція, якій треба віддати належне

4 місяці, 2 тижні тому - Травень 20, 2022
Мистецтво – це інвестиція, якій треба віддати належне
Навіть якщо твір мистецтва не збільшується у вартості, він надає своєму власникові нематеріальні переваги, яких не мають акції.

Технологічні акції глибоко занурюються, акції блакитних фішок хворіють, стейблкоіни нестабільні, і навіть не запитуйте про традиційну криптовалюту. Проте арт-ринки живі й здорові — і варто запитати, чому.

Нещодавно картина Енді Уорхола була продана на аукціоні за 195 мільйонів доларів, що є найвищою ціною в історії мистецтва 20 століття. Картина Ерні Барнса на тему танцювального залу була продана за 15,3 мільйона доларів, що в 76 разів перевищує початкову оцінку. Колекція Макклоу була продана на Sotheby's за 246,1 мільйона доларів, що є найбільшим показником за всю колекцію.

Хтось ще помітив паттерн? Енергія арт-ринку може здатися нерозумною, але це має сенс у нинішніх умовах.

По-перше, економія все ще висока через обмежене споживання через пандемію. І багато заможних людей купують додаткові будинки і хочуть обставити їх мистецтвом.

По-друге, нещодавнє зростання рівня інфляції у всьому світі активізував пошук хеджування. Існує небагато справжнього хеджування інфляції, і криптовалюта тепер вийшла з цієї ролі. Але мистецтво може служити підстраховкою від інфляції практично в будь-якому середовищі.

Мистецтво дає своїм власникам задоволення дивитися на нього на стіні, і ніякі темпи інфляції цього не можуть позбавити. Це і інвестиція, і форма споживання, причому остання цілком захищена від будь-яких макроекономічних умов. Коли все інше не вдається, витрачання грошей є надійним хеджуванням інфляції. Мистецтво також є довговічним активом, тому витрати не є марними.

Мистецтво – це не завжди задоволення покупця. Багато колекціонерів мистецтва, особливо на верхніх рівнях ринку, зберігають своє мистецтво в неоподатковуваному сховищі і використовують його для сумнівних пожертвувань на благодійність, «перекидання» для отримання швидкого прибутку або перепродажу на «сірому ринку». Не схвалюючи ці методи, треба визнати що вони також можуть бути прибутковими на нестабільному ринку, де оцінки є більш суб’єктивними.

Багато продавців мистецтва вважають, що твори мистецтва приносять високу грошову віддачу. Не обманюйте себе. Дуже часто ці розрахунки ґрунтуються на «упередженні виживання» — тобто твори мистецтва, які продовжують з’являтися в аукціонних записах, є виконавцями вище середнього. Про тих, хто програв, менше даних. Найкращі оцінки свідчать про те, що в довгостроковій перспективі твори мистецтва мають меншу ціну, ніж акції.

Це саме те, чого ви очікували, якщо деяким покупцям мистецтва подобається володіти ним і дивитися на нього. Загальні чисті норми прибутку, включаючи задоволення, повинні зрівнятися між різними класами активів.

Тому не купуйте мистецтво, щоб розбагатіти. Але якщо ви любите свою роботу, вона принесе більше задоволення, ніж утримання великої кількості втрачених інвестицій.

Швидка еволюція технологій викликає деякі питання щодо майбутнього фізичного мистецтва. Чому б просто не мати майже ідеальну голографію Рембрандта на стіні? Навіщо намагатися купити оригінальну копію меншого твору мистецтва?

Але ніхто не впевнений, коли з’являться ці якісні голографи – і якщо вони з’являться, вони, швидше за все, підвищать, а не знизять вартість принаймні деяких творів мистецтва. Оригінали набудуть більшого значення і будуть відомі більшій кількості людей. Чим більше часу ми проводимо, дивлячись на екрани комп’ютерів чи цифрові копії, тим більшу цінність мають найкращі справжні об’єкти мистецтва (або, якщо на те пішло, дива природи).

Щоб краще зрозуміти відтворюваність та її наслідки, розгляньте гравюри та літографії Пікассо та Джаспера Джонса, двох особливо досвідчених гравюр. Ці гравюри та літографії мають чудову якість, доступні протягом багатьох десятиліть і коштують набагато дешевше, ніж оригінальні картини. Проте вони підвищили репутацію Пікассо та Джонса і, ймовірно, підвищили вартість їхніх робіт (обидва митці продають у верхній частині своїх сегментів ринку або близько до них). Подібно до того, як одні покупці купують принт, тому що не можуть дозволити собі написати картину, інші починають з друку і переходять до картин, коли заробляють більше.

Попередження: світ мистецтва рясніє фейками, шахрайством і невизначеністю. Тому тримайтеся подалі від тих сегментів ринку, які є особливо сумнівними, наприклад, російського конструктивізму. Але майте на увазі, що негативні сторони ринку в кінцевому підсумку відображаються на ціні. Саме тому, що не кожному легко робити мудрі покупки мистецтва, розумний покупець може зробити це особливо добре.

Тому перш ніж зробити висновок, що всі класи активів руйнуються, подумайте ще раз. Краса ніколи не повинна бути далеко від ваших думок.

Також радимо