Высокий доход от альтернатив привлекает, но консультанты должны действовать осторожно

6 месяцев, 3 недели назад - Май 17, 2022
Высокий доход от альтернатив привлекает, но консультанты должны действовать осторожно
Смысл инвестирования в альтернативы заключается в том, чтобы настроить взвешивание риска в портфеле, поэтому консультанты должны определить риск, который они стремятся устранить, заявили участники дискуссии на инвестиционной конференции Morningstar.

Финансовые консультанты, которые рассматривают возможность добавить альтернативные инвестиции, должны помнить, что суть этих инструментов заключается в том, чтобы корректировать взвешивание риска между традиционными акциями и облигациями, а не обеспечивать высокую доходность, считают эксперты. Об этом говорится в понедельник на инвестиционной конференции Morningstar.

Категория альтернатив является широкой и включает активы, такие как товары и недвижимость, а также более сложные стратегии, такие как опционы, стратегии относительной стоимости и абсолютной прибыли.

Альтернативные инвестиции могут модифицировать, диверсифицировать или устранить доминирующий риск, созданный традиционным портфелем с 60% акций и 40% облигаций, сказал Саймон Скотт, директор альтернативных рейтингов и исследования глобального менеджера в Morningstar Australia Но, как и любая инвестиция, есть потенциальные преимущества, но также и подводные камни.

Как использовать альтернативы

Консультанты должны думать о рисках, которые они стремятся устранить. Альтернативные инвестиции, которые меняют традиционный портфельный риск, включают стратегии акционерного капитала, такие как прямой капитал, и решения с определенными результатами, такие как буферные фонды или buy-write стратегии. Они могут хорошо работать, когда акции растут. Что касается дохода или защиты, стратегии могут включать долгосрочные кредиты, частные долги или ценные бумаги, связанные с инфляцией, которые обеспечат модифицированное влияние тех самых основных факторов риска облигаций, говорит Скотт.

Диверсификаторы стремятся использовать нетрадиционные источники повышенной доходности, такие как волатильность или керри-плей, или стратегии типа хедж-фонда для долгосрочной доходности. Однако, сказал Скотт, инвесторам нужно быть осторожными, поскольку эти стратегии могут привести к потере денег, особенно во время неопределенности.

Альтернативы, которые пытаются снизить риск акций или пытаются быть противоположными, когда акции падают, как правило, сосредотачиваются на абсолютной доходности, стремясь к положительной доходности на всех рынках и больше сосредотачиваются на сохранении капитала. Эти стратегии являются самыми сложными, добавил он.

Не гоняйтесь за доходами

Большая прибыль некоторых альтернативных стратегий, таких как частный капитал, который вырос примерно на 50% по состоянию на третий квартал, увеличил приток в сектор, сказала Хиллари Вик, ведущий аналитик стратегий фондов и устойчивого инвестирования PitchBook, дочернее предприятие Morningstar.

Morningstar отметил рекордные 28,86 миллиарда долларов чистых потоков в ликвидные альтернативные стратегии в течение 2021 года, а в первом квартале 2022 года чистые потоки выросли на 13,55 миллиарда долларов, что на 53% больше, чем в предыдущем квартале. Сейчас активы сектора составляют 159 миллиардов долларов.

Часть этого увеличения была, вероятно, инвесторами, которые стремились к возвращению. Но Комиссия по ценным бумагам и биржам недавно ослабила свои правила относительно того, кто может инвестировать в эти транспортные средства, и начинает позволять альтернативы в некоторых вариантах 401 (k).

Вик сказала, что, хотя эти прибыли в 2021 году выглядят многообещающими, они вряд ли будут продолжаться, потому что альтернативы, вероятно, пойдут на слабость, которая наблюдается в публичном рынке в этом году.

Она также предложила другие оговорки для инвесторов, которые стремятся выйти на эти рынки, отметив, что альтернативные инвестиции являются непрозрачными. Вик отметила, что данные о доходах, полученных PitchBook в апреле, были за третий квартал 2021 года. Периоды блокировки могут составлять до 10 лет, а плата за управление в размере 2% за 10 лет будет стоить 200 000 долларов США на инвестиции в 1 миллион долларов. Сколько платят инвесторы, зависит от размера фонда и структуры фонда. Партнер с ограниченной ответственностью может взимать одно вознаграждение, но фонд средств имеет комиссию, которая поступает к партнеру с ограниченной ответственностью и генеральному партнеру.

Наконец, сказала Вик, существует большая разница между доходами менеджеров для разных типов альтернативных инвестиций. Она назвала венчурный капитал как особый нестабильный пример, когда менеджеры высшего квартила превысили 35%, а худшие - минус 5%.

«Если вы выберете неправильного менеджера, вы даже близко не приблизитесь к тому, чтобы получить [доход] средних менеджеров», - сказала она.

Также рекомендуем