Пять инвестиционных возможностей, которых не учитывает правило 60/40

1 неделя, 2 дня назад - Январь 23, 2023
Пять инвестиционных возможностей, которых не учитывает правило 60/40
Сегодняшний финансовый ландшафт требует более широкого и подробного подхода.

Когда речь заходит об эмпирических правилах инвестирования, есть несколько таких знакомых, и столь же устаревших, как правило 60/40 для портфолио. Эта модель предписывает инвесторам вкладывать 60% своих денег в акции и 40% в облигации. Хотя 60/40 десятилетиями оставался «позицией по умолчанию» для многих инвесторов, он не в состоянии воспользоваться глубиной и широтой возможностей в современном финансовом ландшафте.

Клиенты могут быть привязаны к простоте и долговечности 60/40. Тем не менее, консультанты должны научить их тому, как более сложный, обновленный подход может быть более эффективным для достижения их инвестиционных целей.

Вот пять компонентов, которые следует учитывать при создании портфолио, которое выходит за пределы ограничений модели 60/40:

Акции за пределами США как часть общего риска акций

Акции за пределами США обеспечивают доступ к рынкам, экономический рост которых относительно не коррелирует с американским. Эти рынки также зависят от различных экономических факторов, и они обеспечивают диверсификацию благодаря уникальным характеристикам местных секторов и валют: фискальная политика, монетарная политика, промышленная политика, природные ресурсы, демографические показатели и уровень экономического развития.

Кроме того, в отличие от технологически насыщенного рынка США, финансы, промышленность, здравоохранение и потребительские товары составляют около 55% индекса MSCI EAFE (развитые рынки). Поскольку расходы на глобальную инфраструктуру и здравоохранение увеличиваются, эти сектора могут играть важную роль в выводе рынков из нынешнего спада, потенциально создавая условия для того, чтобы акции не США превосходили национальные акции в течение следующих нескольких лет.

Наконец, по состоянию на конец октября 2022 года форвардное соотношение цены к прибыли для индексов MSCI EAFE и EM (развивающиеся рынки) составляло 11,8x и 10,1x соответственно, что означает 30% дисконт для иностранных развитых акций в отношении США и 40% скидка для акций развивающихся рынков в отношении американских акций

Частная недвижимость как дополнение к традиционным активам с низкой волатильностью (облигации)

Недвижимость является низковолатильным активом, который обеспечивает диверсификацию традиционных облигаций. Частная недвижимость, как правило, приносит доход, который является конкурентоспособным по сравнению с облигациями, и общую прибыль, которая может отразить характеристики основного имущества, похожие на акции. В течение 10-летнего периода с сентября 2012 года по сентябрь 2022 года индекс NCREIF ODCE (частная недвижимость) получил 10,9% годовых доходов против 0,92% годовых для индекса ICE BofA Broad Market Bond Index.

В сфере коммерческой недвижимости категории промышленной и многоквартирной недвижимости продемонстрировали большую устойчивость во время нынешнего спада. Поскольку экономика набирает обороты, многие виды розничной торговли должны развиваться хорошо, особенно торговые центры, которые базируются на продуктовых магазинах. Наконец, хотя спрос на офисные помещения в центральных деловых районах уповільнюється, офіси у вторинних містах можуть отримати популярність швидше.

Влияние реальных активов в форме альтернативной энергетической инфраструктуры - еще один источник дохода с незначительной корреляцией с традиционным фиксированным доходом

Инфраструктура альтернативной энергетики - это сфера, где возможности растут, но некоторые из самых привлекательных инвестиционных механизмов не учитываются правилом 60/40: например, фонды, которые инвестируют в производство энергии ветра и солнца. Эти инвестиции могут генерировать солидные прибыли с отсроченными налогами, а также обеспечат определенное преимущество, если активы будут проданы.

Например, Greenbacker Renewable Energy Company приобретает и управляет прибыльными предприятиями, связанными с возобновляемой энергетикой и другими связанными с энергетикой предприятиями, с целью получения привлекательных прибылей с поправкой на риск для своих инвесторов, которые складываются как из текущего дохода, так и из долгосрочного прироста капитала.

* Тактическое распределение активов для дополнения стратегического позиционирования*

Тактическое распределение активов инвестирует в целенаправленную группу классов активов, чтобы уловить краткосрочные колебания более широких рыночных настроений в общем портфеле, ориентированном на более длинный временной горизонт. В то время как ядро портфеля, как правило, базируется на последовательном распределении активов, определенном ожиданием клиента относительно прибыли, толерантностью к риску и потребностями в ликвидности, тактическую часть можно перераспределять ежемесячно, чтобы отразить краткосрочную динамику рынка. В зависимости от текущих рыночных условий это может создать защитный портфель, в котором доминируют наличные и краткосрочные облигации, распределение полностью в массиве акций или разнообразные другие конфигурации.

Длинные-короткие решения, где это уместно

Долго-краткосрочные решения могут получить ценность от ценных бумаг, которые воспринимаются как имеющие низкую эффективность, и обеспечить целенаправленные решения в определенных сферах фондового рынка. Эти хедж-фонды позволяют инвестиционным менеджерам как владеть, так и сокращать акции, и их можно использовать с различными активами. Долгосрочные решения особенно эффективны, когда менеджер имеет глубокий опыт в определенной области, например, науках о жизни или технологиях, что позволяет ему различать победителей и проигрышей, чтобы добавить ценность от имени клиентов.

Правило 60/40 возникло в прошлую эпоху, когда рынки были гораздо менее сложными, чем сейчас, и сегодняшний финансовый ландшафт требует более широкого и детального подхода. Акции за пределами США, частная недвижимость, реальные активы, тактическое распределение и долгосрочные решения являются примерами стратегий, которые консультанты могут применять для создания сложных современных инвестиционных портфелей для лучшего достижения целей клиентов.

Также рекомендуем