Менеджеры фондов предлагают альтернативы розничным инвесторам, поскольку учреждения требуют максимума

1 неделя, 4 дня назад - Сентябрь 19, 2022
Менеджеры фондов предлагают альтернативы розничным инвесторам, поскольку учреждения требуют максимума
Заможні люди розглядаються як новий ринок для таких класів активів, як кредит, приватний капітал і нерухомість

Насыщенный рынок для институциональных клиентов толкает менеджеров активов заниматься другим бизнесом: продавать так называемые альтернативные инвестиции состоятельным индивидуальным инвесторам.

Альтернативы выходят за пределы основных портфелей акций и облигаций в такие классы активов, как кредит, частный капитал и недвижимость. Из них труднее торговать, и они часто отгорожены требованиями аккредитации, исторически были территорией крупных инвесторов, таких как пенсионные фонды и благотворительные фонды.

Согласно исследованию McKinsey, учреждения обычно инвестируют от 30 до 50 процентов своих активов в альтернативы. Согласно тому же исследованию средний розничный инвестор имел лишь 2 процента в альтернативах.

По прогнозам McKinsey, доля розничной торговли имеет потенциал увеличиться более чем вдвое до 5 процентов в течение следующих трех лет - увеличение, по оценкам консультантов, может прибавить от 500 до 1,3 триллионов долларов нового капитала до альтернатив.

Управляющие активами обращаются к состоятельным индивидуальным инвесторам для создания нового бизнеса, поскольку учреждения достигают самоустановленных ограничений на распределение средств на альтернативы, также известные как «альты» в отрасли. Они достигают их через управление капиталом, бизнес, который сочетает управление активами с финансовым планированием и консультациями, и, как ожидается, увеличится со 137 триллионов долларов США в активах в 2021 году до почти 230 триллионов долларов США к 2030 году, по данным консалтинговой компании Bain.

«Суть заключается в том, что если вы думаете о размере рынка, высокий капитал такой же большой, как и институциональное богатство. Это огромные рынки, которые почти не освоены », - сказала Джоан Солотар, руководитель отдела решений для частного капитала в Blackstone, группе альтернативного управления активами.

До недавнего времени для розничных инвесторов была доступна лишь несколько институциональных продуктов, таких как ведущий Real Estate Investment Trust Blackstone, незарегистрированный фонд, известный как Breit, и его частный кредитный фонд Bcred.

Но предложения, предназначенные для розничных инвесторов, собираются увеличить количество.

«По крайней мере от 15 до 20 новых продуктов с разными стратегиями от разных крупных менеджеров появятся на рынке в течение следующих девяти месяцев. Это огромное изменение », - сказал Штеффен Паулс, основатель ориентированной на розничную торговлю инвестиционной платформы Moonfare.

Ранее в этом месяце канадская компания Sun Life Financial, которая занимается альтернативами, стоимостью 1 триллион долларов объявила о приобретении Advisors Asset Management, американской розничной дистрибьюторской компании, которая работает с инвестиционными менеджерами. Поглощение стало последней частью почти десятилетних усилий Sun Life, направленных на предоставление альтернативных продуктов розничным клиентам.

«Это гонка за позицию на данном рынке», - сказал президент Sun Life Стив Пичер. Он добавил, что слияния в этом пространстве были безумными: «Если вы не заинтересуетесь и активно не начнете [альтернативы для розничной торговли] в течение следующих 18-24 месяцев, будет слишком поздно».

KKR, пионер прямых инвестиций, который вышел на другие альтернативы, получил 6 миллиардов долларов от клиентов по управлению капиталом в своих так называемых демократических продуктах. Группа, базирующаяся в Нью-Йорке, заявила, что выделяет 30-50 процентов недавно привлеченного капитала от состоятельных людей.

В Україні вже давно стоїть питання адаптації вітчизняного законодавства у сфері авіаперевезень до європейського, де передбачена компенсацію пасажирам за затримку рейсу.

«Происходит огромный переход капитала из традиционной индустрии управления капиталом в альтернативные инвестиции», - сказал Мэтт Браун, основатель и исполнительный директор CAIS, рынка альтернативных инвестиций. «Традиционное» распределение активов для физических лиц, например 60 процентов в акциях и 40 процентов в фиксированном доходе, сейчас кажется устаревшим в мире, где большинство учреждений имеют до половины капитала в альтернативах, сказал он.

«Любой консультант по вопросам богатства, который не будет использовать альтернативы в течение следующих нескольких лет, будет рисковать остаться без практики», - сказал Браун.

Финтех платформы, такие как Moonfare и iCapital, в последние годы перешли к открытию частных рынков. Как и большинство альтернативных инвестиционных продуктов, ориентированных на розничную торговлю, Moonfare доступен только для аккредитованных инвесторов - обычно людей с достаточной квалификацией и деньгами, чтобы понести большие убытки, или тех, кто работает в финансовой сфере. Минимальные инвестиции на этих платформах все еще составляют около 75 000 долларов США.

Менеджеры сказали, что продукты еще не готовы к продаже менее состоятельным инвесторам, которым нужно легче покупать и продавать инвестиции. Продукты, которые сейчас предлагают состоятельным инвесторам такие фирмы, как Apollo Global Management и Blackstone, предлагают лишь ежемесячные или ежеквартальные варианты выкупа.

Для менеджеров активов состоятельные розничные инвесторы являются важным источником новых денег для компаний, поскольку институциональные доллары высыхают.

«Если вы посмотрите на последние 12 лет, то розничная торговля была невероятно нерешительной, односторонней, - сказал Майкл Паттерсон, партнер HPS Investment Partners, которая специализируется на кредитовании.

Но их стремление к альтернативным инвестициям может угаснуть, если они не смогут работать на шатких рынках. В неспокойном втором квартале 2022 года деньги были выведены из розничных продуктов Blackstone, таких как Breit, в неожиданных объемах, что свидетельствует о том, что розничные инвесторы не застрахованы от «нестабильных рынков», сказал менеджер активов. Инвесторы продали почти 2,6 миллиарда долларов акций Breit, что более чем в три раза превышает выкуп в предыдущем квартале на 700 миллионов долларов.

«Мы еще не видели другой стороны», - сказал Паттерсон.

Также рекомендуем